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各央行連發寬松信號 歐債仍為最大風險

各央行連發寬松信號 歐債仍為最大風險
受經濟增長放緩擔憂影響,美聯儲及部分新興市場央行也開始傳遞出進一步寬松的信號。受此影響,黃金年初展現強勁的上升狀態,一舉突破200日牛熊分界線並站上1700上方。今年以來,金價已經累計走高超過10%。

IMF在上周公布的《世界經濟展望》中,大幅下調今明兩年全球經濟增長預期至3.3%和3.9%。該組織預測,今年歐元區經濟增速將為負 0.5%,明年將為0.8%;美國經濟今年增長1.8%,明年增長2.2%;中國經濟將在今明兩年分別增長8.2%和8.8%。

美聯儲1月25日表示,現有超低基準利率將維持到至少2014年晚些時候,並預計失業狀況將居高不下且通脹緩和。美聯儲還決定繼續執行去年9月份宣布的擴大所持證券平均到期期限的方案,維持現有政策,即將所持機構債與機構房貸抵押證券本金再投資到機構房貸抵押證券,並在標售新債時將到期國債展期。

美聯儲還首次發布了聯邦公開市場委員會成員預期,前所未有地披露了決策者們在基準利率走勢上的研判,17位官員中有9位預計貸款利率到2014 年底仍會低於1%,6位官員預計近零利率會維持到2015年。

除了美聯儲,新興市場央行同樣采取了行動。印度央行1月24日宣布下調存款準備金率,為2009年以來首次。該行還暗示,未來依然有可能進一步降息。

印度央行發布公告稱,將存款準備金率從6%下調至5.5%,這將為該國的商業銀行註入3200億印度盧比的資金。印度央行還連續第二個月將回購利率保持在8.5%水平。

受印度盧比疲軟影響,印度通脹率在金磚國家中處於最高水平。盡管如此,印度的通脹率上個月還是降至兩年來的低點,為印度央行釋放資金以促進經濟增長打開了空間。印度經濟增速目前已處於2009年第三季度以來的最低水平。

“印度資金短缺問題日益嚴重,印度央行今日的行動正是為了緩解現金壓力。不過決策者們依然對通脹相當關註,因其將限制其他政策手段的運用,”印度一家銀行的首席經濟師舒布哈達表示。印度盧比兌美元匯率今年以來已上漲約6.5%,為亞洲各國貨幣匯率中漲幅最高者。印度孟買股市敏感指數去年累計重挫 25%,而2012年以來上揚8%。

泰國央行1月25日則宣布,將該國基準利率下調25個基點至3.00%。該國央行表示,洪災的沖擊大於預期,重建進度較預期緩慢,2011年國內生產總值的增幅將低於此前預期的1.8%。降息則將有助於經濟復蘇。

受歐洲債務危機拖累全球經濟增長的影響,巴西及俄羅斯等多個新興市場經濟體已經在過去幾周內或者降息,或者下調了存款準備金率。菲律賓央行也在 1月19日宣布將指標利率下調25個基點至4.25%,為該央行自2009年7月以來首次降息。巴西央行則在1月18日宣布,將該國基準利率下調0.5個百分點,為連續第四次降息。

歐債仍為最大風險

對於全球經濟減速,最大的擔憂依然是歐債危機。近期,關於希臘與私人部門債權人就債務減記展開談判,增加市場對歐債危機蔓延的擔憂。目前,希臘的債務與GDP總額比率將為160%,如果希臘無法與債權人達成協議,那麽幾乎肯定會債務違約。而違約所將帶來的後果很難預料。此外,希臘的未來前景仍舊十分黯淡。據預計,2011年希臘經濟將會下滑6%以上。一些專家表示,他們認為今年希臘經濟將最高下滑5%。如果增長減速,那麽債務與GDP比率就將上升,希臘的情況將變得更加糟糕。

而根據英國智庫經濟和商業研究中心預測,歐元區很有可能今年開始解體,至少一個成員國將脫離。深陷債務危機的希臘退出的可能性最高,接著很可能是意大利。總部設在倫敦的經濟和商業研究中心發表聲明稱:“看起來2012年將是歐元開始解體的一年。”它說:“這情況尚未成定論,我們只是預測有60% 的可能性。然而,我們估計到今年底至少有一個國家將退出歐元區。”歐元區未來前景並不樂觀,該中心認為,在下一個十年,歐元區解體的可能性高達99%。

若歐元區狀況進一步惡化,持有大量歐洲公債的銀行業必先受到重創,為回收流動性,貴金屬則會遭到拋售,從而打壓金價走低。因此若歐債持續惡化,將是金價走低最大的潛在風險。