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黃金可能接近10年牛市長跑的終點

黃金可能接近10年牛市長跑的終點

現貨黃金由 2001年時近250美元的低點攀升,於2011年9月時達到1,920美元上方的紀錄高位。而金市正發生一些變化,在未來10年,礦產供應預計將以更快的步伐增長,二級供應料持平,央行和個人投資者將依舊是黃金凈買家,而鍛造需求有望出現改善跡象。這些因素有望推動黃金升至紀錄高位,但金價升速料將放緩。

不少分析師們表示,歐洲多國信用評級上周五(1月13日)驟然遭調降及持續的債務憂慮均未能進一步提振金價,這一事實表明,黃金可能接近10年牛市長跑的終點。

黃金礦業服務公司(GFMS)最新報告指出,金價的10年升勢已經接近尾聲,一旦宏觀背景發生變化,黃金投資降溫,則金價將展開長期回落。獨立大宗商品研究公司CPM Group也指出,黃金年均價將在2012年觸頂,之後數年該均價將難以被超越。

瑞士信貸(Credit Suisse)1月17日宣布,調低2012年貴金屬價格預估。瑞信將 2012年金價預估從1,850美元/盎司調降至1,755美元/盎司;銀價預估從33.70美元/盎司調降至32.80美元/盎司。與此同時,瑞信還將 2012年鈀金價格預估從771美元/盎司調降至755美元/盎司;鉑金價格預估從1,775美元/盎司調降至1,570美元/盎司。

1月18日葡萄牙將拍賣20-25億歐元3個月、6個月和11個月期國債,受到關註。日內歐洲時段北京時間1:00意大利總理蒙蒂講話。

市場目前繼續密切關註希臘債務互換協議的談判,上周該談判一度破裂,預計周三談判將重啟。希臘3月底將有145億歐元債券到期,若談判繼續拖延,將可能加劇市場對希臘破產的憂慮。不過國際金融協會IIF主席達拉拉表示,本周有可能達成協議。早前據悉希臘計劃2月6日敲定及宣布債券互換協議細節。

摩根士丹利指出,2012年的絕大多數時間裏,避險仍將是全球市場的頭號關鍵詞。有鑒於此,該行預計,美元對主要G10貨幣今年會全面升值,只有日元除外。

摩根士丹利表示,歐元區的債務危機問題、經濟的去杠桿化以及不斷下降的收益率,將使得美元獲得支撐,特別是考慮到其他的傳統避險資產如瑞郎面臨越來越大的幹預風險。不過,隨著全球經濟前景在晚些時候出現好轉,該行預計美元將在今年第四季度見頂,並在2013年再度轉弱。

一個值得關註的消息是,惠譽評級常務董事Edward Parker本周二表示,希臘已經破產,即將債務違約。這個歐元區債務最重國不太可能在3月20日償還145億歐元的債務,即它很可能在這天違約。

當然,也有持看多觀點的。德國商業銀行在本月17日發布報告稱,貴金屬今年可能重現光芒,價格可能出現全線大漲。

德國商業銀行認為,黃金的投資需求繼續增長、央行購買興趣、供應增長緩慢以及黃金首飾需求等因素,將令金價重返長期上漲軌道。

該行預計,今年前三個季度黃金的平均價格將分別為1600美元/盎司、1650美元/盎司和1750美元/盎司,年底時金價預計將達到1900美元/盎司。